欧洲央行：冲突驱动的能源冲击影响利率路径 – 野村证券

野村全球市场研究团队预计，欧洲央行将在2026年前保持利率不变，前提是布伦特原油和荷兰TTF期货回落至冲突前的水平。然而，他们警告称，持续高企的能源价格可能迫使今年加息两次，因為市场已经定价更高的通胀和适度的紧缩。

能源冲击考验欧洲央行反应机制

"金融市场预计到2026年12月，欧洲央行将加息约25个基点，到2027年12月将加息约33个基点。市场正在对布伦特原油和荷兰TTF天然气期货曲缐的上行变化做出加息反应，并预计HICP通胀将随之上升。"

"我们仍然认為，欧洲央行今年和明年将保持利率不变，侭管这一观点基于一个内在假设，即事件的发展将推动布伦特原油和荷兰TTF天然气期货曲缐回落至冲突前的水平，因此对实际经济的影响将是有限的。"

"最终，如果期货曲缐在欧洲央行6月会议时如其最近的峰值那样实现，我们认為欧洲央行今年将不得不加息两次，首次加息很可能发生在6月会议上。与此同时，如果能源商品价格在6月会议时稳定在其最近峰值附近，这将导致HICP通胀预测相对于预测期内的敏感性分析有更大的增加，因為原油和天然气期货曲缐是向下倾斜的。我们认為后者情景可能迫使额外的加息。"

(本文由人工智慧工具生成，并由编辑审核。)