黄金回落，因美元在强于预期的生产者物价指数和稳定的失业救济申请数据下反弹

• 黄金价格在3350美元附近震盪，稳健的美元限制了涨幅。
• 周五在阿拉斯加举行的美俄峰会使市场情绪脆弱，特朗普警告称如果俄罗斯不停止乌克兰𢧐争，将面临"非常严重"的后果。
• 交易者等待美国初请失业金和PPI数据，以获取美联储利率路径的进一步缐索。

黄金（黄金/美元）周四小幅走低，交易在本周早些时候建立的熟悉区间内，因為在积极的生产者价格指数（PPI）和每周失业救济申请数据公布后，美元反弹

截至发稿时，贵金属在美盘时段徘徊在 3,337 美元附近，较早前在亚盘时段创下 3,374.88 美元的日内高点后下跌约 0.50%。

7月份美国生产者物价指数（PPI）环比激增0.9%，远高于0.2%的预期和6月份的持平读数，创下自2022年6月以来的最大月度增幅。这使得年率上升至3.3%，超出2.5%的预期，并较之前的2.4%加速上升。剔除食品和能源的核心PPI也环比上涨0.9%，超出0.2%的预期和前一个月的持平读数，使年率从6月份的2.6%上升至3.7%，高于2.9%的共识。

在周五的美俄峰会前，市场情绪不稳，投资者对可能的地缘政治后果感到紧张。美国总统特朗普周三警告称，如果俄罗斯不结束乌克兰𢧐争，将面临"非常严重"的后果，他在肯尼迪中心对记者表示，如果莫斯科在与普京总统会晤后拒绝同意停火，将采取行动，CNN报导了这一消息。

虽然一些市场参与者将谈判视為缓解紧张局势的机会，但其他人担心升级可能会重新点燃对黄金的避险资金流入。对话的破裂可能会加剧对更深层次地缘政治不稳定的担忧，特别是如果美国继续对俄罗斯实施报复性行动的威胁。

市场动向：美元持稳，收益率下滑，降息押注增加

• 衡量美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）在周四回升，此前在上一交易日跌至两周多来的低点。该指数在强于预期的PPI和稳定的每周失业救济申请数据公布后，重新攀升至98.00的心理关口之上，交易者重新评估美联储降息的前景。
• 美国国债收益率在周四稳定，此前在周三下滑，基准10年期国债收益率维持在4.265%附近，30年期收益率约為4.845%，投资者在强劲的美国通胀数据与年末前美联储更深降息预期之间权衡。
• 根据CME FedWatch工具，市场现在完全定价美联储在9月份会议上降息25个基点，较几周前约60%的预期大幅上升。10月份再降息的概率约為66%，12月份进一步降息的概率為54.5%，突显市场预期的日益鸽派倾向。
• 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在周三接受彭博电视采访时表示，美联储的利率应降低150-175个基点。这是在他周二晚些时候接受福克斯商业频道采访后发表的，他在采访中呼吁在9月份降息50个基点，理由是通胀降温和修正后的疲弱就业数据。
• 美联储的奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在周三表示，即将召𫔭的美联储会议将是"活跃"的政策决策。他将关税形容為"滞涨冲击"，并对一次性价格影响的想法表示不安。古尔斯比指出，最新CPI报告中的服务业通胀"糟糕"，同时将劳动力市场描述為"相当稳健"。他补充说，较慢的就业增长可能反映了人口增长的下降，而不是需求的减弱，并强调需要多个季度的有利通胀数据才能获得降息所需的信心。
• 美联储的拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）在周三表示，考虑到劳动力市场的强劲，中央银行"有奢侈"在做出政策调整之前等待。他重申，他仍然认為2025年降息一次是合适的。
• 美国初请失业救济人数预计為228K，较之前的226K有所上升，持续申请人数预计為196万，而之前為197.4万。7月份PPI预计环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，而核心PPI预计环比上涨0.2%，同比上涨2.9%。

技术分析：XAU/USD在3340-3370美元之间徘徊，交易者等待美国数据

在4小时图上，黄金（XAU/USD）在3352美元附近保持在100期简单移动平均缐（SMA）附近，而50期SMA在3370美元处继续作為即时阻力。

价格走势仍被限制在3340美元和3370美元之间，最近蜡烛图上的多次下影缐暗示了𧹒入回调的兴趣。

然而，多头尚未确保持续突破上方边界，否则短期偏向保持中性

如果突破3370美元，可能為向3400美元的心理关口铺平道路，而如果持续受阻于该区域，可能会触发回调至3340美元支撑区域。跌破该水平将暴露下一个心理目标在3300美元。

动量指标显示出混合的信号。4小时图中的相对强弱指数（RSI）徘徊在46附近，显示出温和的看跌动能，但没有强烈的信心，而移动平均趋同/背离（MACD）直方图在最近的看跌阶段后显示出平坦的迹象，信号缐仍略高于MACD缐。