纽元：偏鹰派定价面临增长现实 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）策略师沈慕祥和Christopher Wong指出，近期新西兰元（NZD）因新西兰储备银行（RBNZ）鹰派言论而上涨的走势显得脆弱。侭管新西兰存在较大的产出缺口和低于趋势的增长，市场目前仍预计年底前将加息近三次。他们预计RBNZ将在2026年第四季度𫔭始加息，仅进行一次25个基点的加息，届时政策利率将升至2.75%。此外，预计新西兰元相较澳元将持续表现不佳。

纽储行路径与新西兰元脆弱性

"在新西兰储备银行行长布雷曼发表鹰派言论后，新西兰元走强，他表示如果核心通胀重新加速，央行将毫不犹豫地激进加息。"

"市场定价已明显转向鹰派，预计年底前将加息近三次。考虑到新西兰显著的负产出缺口和近期低于趋势的增长，这一预期显得过于乐观，因為这两者都為激进紧缩设定了较高门槛。"

"我们预计纽储行将在2026年第四季度𫔭始加息，届时仅进行一次25个基点的加息，使政策利率在2026年底达到2.75%。新西兰元相较澳元的表现将持续偏弱。"

"然而，若油价再次上涨——尤其是在美伊谈判破裂后——可能会对高风险偏好型的能源进口国如新西兰元造成压力。"

（本文由人工智慧工具协助生成，编辑审核。）