东盟六国：能源冲击后紧缩路径分化 – 星展银行

星展集团研究部经济学家Radhika Rao和Chua Han Teng评估了东盟六国和印度将如何应对更高的能源价格和重新出现的通胀压力。他们认為，新加坡已经通过新元NEER区间进行了紧缩，而菲律宾和越南可能率先加息，印尼和马来西亚处于中间位置，泰国和印度则更為渐进，财政政策作為第一道防缐。

能源冲击重塑区域政策路径

"在中东紧张局势醖酿的背景下，东盟六国和印度的央行面临一个熟悉但加剧的政策困境：如何应对外部驱动的能源通胀而不破坏国内增长。"

"為此，东盟各国央行政策紧缩的顺序将取决于更高油气价格传导至国内价格的风险或规模，或任何补贴削减或燃料价格上涨的风险，这将对价格稳定产生一阶和二阶影响。"

"该地区其他国家的情况则明显更為分化，紧缩顺序可能如下：a）鹰派阵营——如果能源价格保持高位，预计菲律宾和越南将率先进入紧缩周期。b）中间阵营——印尼和马来西亚属于此类。c）渐进派——泰国和印度不太可能急于紧缩政策。"

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