美联储：依数据的中性利率路径 – 道明证券

道明证券策略师奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）和埃利·尼尔（Eli Nir）认為，即将上任的美联储（Fed）主席凯文·沃什（Kevin Warsh）倡导的新通胀工具，包括修正均值指标和潜在的大数据价格项目，不会实质性改变政策前景。他们强调，美联储（Fed）官员已经监测广泛的指标，且在降息之前仍需明确的基础通胀正常化证据，他们预计降息可能会在9月FOMC会议左右𫔭始。

美联储等待更明确的通胀信号

"在我们看来，增加一两个新的通胀指标不太可能推动降息，因為仍然需要充足的基础通胀正常化证据。"

"然而，在FOMC内部建立宽鬆政策共识，远不止依靠一个新的光鲜通胀指标。"

"侭管我们认可有几个可能的暂时性因素导致通胀居高不下的观点，但我们仍然认為近期宽鬆政策的门槛很高。"

"然而，美联储（Fed）最顺畅的路径是维持观望状态。"

"我们仍然认為，到9月FOMC会议时，我们将找到足够的证据，使美联储（Fed）得以恢复其逐步迈向中性的路径。"

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