美元：升级风险支持回升 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师弗朗切斯科·佩索莱指出，随著对美伊迅速达成协议的希望减弱，美元（USD）已反弹，霍尔木兹海峡发生新的军事事件以及美国护航行动的重啟对风险情绪造成压力。他认為，海湾地区的发展现已主导美联储定价和美元走势，而美国就业数据虽稳健但集中于特定行业，预计不会实质性改变鹰派预期。

海湾紧张局势掩盖美国数据

"随著对美伊即将达成协议的乐观情绪消退，美元已回升。美国在霍尔木兹海峡地区进行了打击行动，伊朗声称美国违反停火协议后向一些美国驱逐舰发射导弹。美国明确表示不寻求升级冲突，但这对市场来说仍是令人担忧的消息，市场此前几乎完全计入了冲突解决的预期。"

"《华尔街日报》还报导，美国准备最早于本周重啟霍尔木兹护航行动（‘自由计划’），因沙特阿拉伯和科威特已解除对空域的限制。这可能促使特朗普本周早些时候暂停该计划，市场此前认為这将增加美国达成协议的压力。"

"如果这再次证明对美伊协议的乐观预期是错误的，不仅美元有很大上行空间恢复，投资者也很可能变得更加谨慎，不会在没有谈判实质进展的情况下激进地进入降级交易。风险多头仍寄望于中国在5月14-15日特朗普-习近平峰会前向美国施压，促使其在海湾达成某种协议。从此刻起，美元的前景看起来相当二元化，股市的反应仍可能比油价波动对美元指数（DXY）影响更大。"

"宏观方面，美国今天将公布4月份就业数据。我们的经济学家预测新增就业人数為5万，略低于市场普遍预期的6.5万。预计失业率将维持在4.3%，符合预期。"

"归根结底，目前阶段海湾地区的消息对美联储定价和美元的重要性远超就业数据。"

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