加元：加拿大央行语调略偏鹰派 – 道明证券

道明证券（TD Securities）策略师指出，加拿大央行（BoC）4月份的会议纪要在美国贸易风险与通胀担忧之间取得了平衡。侭管央行承认情绪有所改善且对美墨加协定（USMCA）不确定性表现出韧性，但其强调了通胀上行风险及预期可能放鬆。他们将此解读為轻微鹰派信号，预计央行将维持利率至2026年，2027年第一季度𫔭始加息。

加拿大央行预计将延长政策按兵不动

"加拿大央行4月份的会议纪要深入探讨了其近期指引的两面，纪要指出央行‘需要為美国贸易谈判的不利结果做好准备’，同时警告通胀环境可能迅速变化，‘货币政策可能需要作出反应，以防通胀扩散并变得更加持久’。"

"通读文件其馀部分，央行透过指出第一季度商业景气调查（BOS）中情绪改善及对贸易不确定性的持续韧性，削弱了其对USMCA风险的关注。"

"央行还对通胀预期可能放鬆表达了更為警惕的态度，指出疫情经历后这些预期可能更快发生变化。"

"最终传递出轻微鹰派的信息，更加重视通胀上行风险，同时对USMCA续约带来的持续风险仅作简要承认。"

"我们预计央行将维持利率至2026年，2027年第一季度𫔭始加息。"

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